من مبادئ علم الاقتصاد أن زيادة الرسوم الجمركية تُعزز قيمة عملة الدولة، لكن إعلان ترامب عن الرسوم الجمركية أدى إلى انخفاض قيمة الدولار الأميركي، في إشارة إلى قلق المستثمرين من الركود الاقتصادي، خصوصا في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى مخاوفهم من أن السياسات الأميركية تجعل من هذا البلد رهانًا محفوفًا بالمخاطر على المدى الطويل.
لماذا انخفض الدولار؟
وفقا لتحليل موقع أكسيوس، بلغ مؤشر يتتبع قيمة الدولار مقابل 6 عملات رئيسية 102.1 يوم الخميس، ثم ارتفع قليلاً إلى 103 يوم الجمعة، وهو مستوى لا يزال أقل مما كان عليه قبل الكشف عن الرسوم الجمركية المتبادلة (انخفاض الرقم يعني ضعف الدولار).
في أعقاب الانتخابات الأميركية، ارتفع الدولار بعد الانتخابات. وكان المستثمرون متفائلين بشأن تحرير التجارة وتخفيض الضرائب وتوقعات النمو الاقتصادي. لكنه تراجع منذ يوم التنصيب.
حتى قبيل إعلان ترامب، توقع المستثمرون ارتفاع قيمة الدولار نتيجةً لأخبار الرسوم الجمركية، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال.
في السياق، يقول الخبير في السياسة النقدية، جوزيف غانيون، لموقع أكسيوس:
- فكرة أن الرسوم الجمركية تزيد من قيمة الدولار جزءٌ من النظرية الاقتصادية منذ مئة عام.
ووجدت دراسةٌ أجراها صندوق النقد الدولي عام 2019 على 151دولة أن هذا لا يزال قائمًا - على الأقل على المدى القصير.
وتنطبق قواعد العرض والطلب على العملات أيضًا، كما أوضح بول كروغمان، الخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل، لمراسلي أكسيوس في حلقةٍ حديثة من برنامج "سلايت موني".
الرسوم الجمركية والطلب على الواردات
ومن المفترض أن تُقلل الرسوم الجمركية الطلب على الواردات. في الولايات المتحدة، يعني هذا انخفاض حاجة الشركات لاستبدال الدولار بعملات أخرى لشراء السلع الأجنبية.
وهذا يعني انخفاضًا في كمية الدولارات المتاحة للتداول في سوق العملات. وانخفاض العرض يعني ارتفاع الأسعار، ولكن بشرط ثبات الطلب نسبيًا.
ووفقا للمصدر ذاته، فإن حجم هذه الرسوم يُغير المعادلة، حيث أثارت مخاوف الأسواق من خطر الركود لدرجة أن التشاؤم يُسبب ضعف الدولار حاليًا.
وعندما يضعف الاقتصاد، قد تضعف قيمة الدولار أيضًا، لأن الطلب على النقود ينخفض بشكل عام.
الاقتصاد الأميركي في خطر؟
وكما يُظهر المؤشر، فقد ضعف الدولار أكثر من العملات الأخرى، لأن المستثمرين يعتقدون أن الاقتصاد الأميركي أكثر عرضة للخطر من الدول الكبرى الأخرى بسبب الرسوم الجمركية.
وفقًا لمذكرة صادرة عن غولدمان ساكس لعام 2024، "عندما يكون النمو الأميركي سلبيًا بينما يكون النمو في بقية العالم إيجابيًا، يضعف الدولار في المتوسط".
يوضح غانيون من معهد بيترسون: "إحدى طرق تفسير ذلك هي أن المستثمرين أصبحوا فجأة خائفين من السياسات التي تُروّج لها الولايات المتحدة، وبالتالي لا يريدون أموالهم هنا".
يذكر أن يوم الخميس، وبينما كانت الأسهم تتراجع بشدة، كان الرئيس الأميركي دونالد ترامب متفائلاً، وقال: "ستزدهر الأسواق، وستزدهر الأسهم، وستزدهر أميركا".
(ترجمات)
