بالنسبة للمضاربين على ارتفاع العملات المشفّرة، كانت الرهانات الأكثر ربحًا في عام 2023 في سوق الأسهم.في حين ارتفعت عملة البيتكوين بأكثر من 150% خلال العام، فإنّ أسهم Coinbase MicroStrategy وGrayscale Bitcoin Trust، والتي ترتبط جميعها ارتباطًا وثيقًا بالعملة الرقمية، كان أداؤها أفضل بكثير، حيث ارتفعت قيمتها بأكثر من 300%، فيما ارتفعت أسهم شركة تعدين البيتكوين Marathon Digital بنسبة 688%، وفقًا لموقع سي إن بي سي.ووفقل للمصدر ذاته، لم تتفوق أسهم على العملة المشفّرة الأساسية فحسب، بل كانت من بين أكبر الرابحين في السوق الأميركية . وفي عالم الشركات الأميركية المتداولة علنًا والتي تبلغ قيمتها السوقية ما لا يقلّ عن 5 مليارات دولار، كانت الأسهم الأربعة المرتبطة بعملة البيتكوين من بين أفضل ثمانية أسهم أداءً، وفقًا لـFactSet.اتهام فرايد وتنحّي مدير باينانسوتمثّل طفرة العملات المشفّرة ارتدادًا كبيرًا منذ عام 2022، عندما انخفضت أسعار العملات، ما أدى إلى انخفاض الأسهم ذات الصلة معها. العام سلّط الضوء على انهيار صناديق التحوط، وفشل مقرضي العملات المشفّرة وتخللته في نوفمبر 2022، عندما دخلت بورصة العملات المشفّرة FTX في الإفلاس، ما أدى إلى اعتقال مؤسسها سام بانكمان فرايد بتهم الاحتيال.وفي الشهر الماضي، أدانت هيئة محلفين في نيويورك بانكمان فرايد بـ7 تهم جنائية، ما جعل الملياردير السابق البالغ من العمر 31 عامًا يواجه حياة محتملة خلف القضبان. وبعد أسابيع، اعترف تشانغبينغ تشاو، مؤسس بورصة العملات المشفّرة باينانس، بالذنب وتنحّى عن منصبه كرئيس تنفيذيّ للشركة، كجزء من تسوية بقيمة 4.3 مليار دولار مع وزارة العدل. ويواجه عقوبة محتملة بالسجن لمدة 18 شهرًا أو أكثر.بحلول وقت إدانة بانكمان فرايد واتفاق الإقرار بالذنب مع تشاو، كان الضرر الذي لحق بسوق العملات المشفّرة الأوسع قد تحقق في الغالب، وكان المستثمرون يتطلعون إلى المستقبل.أسعار الفائدة كان أحد أكبر العوامل الدافعة لعملة البيتكوين هذا العام، هو تخفيف رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطيّ الفيدرالي، ما خلق حالة أكثر جاذبية للأصول ذات المخاطر العالية.تمّ تعزيز الأسعار أيضًا من خلال تنصيف البيتكوين القادم، والذي يحدث كل 4 سنوات ومن المقرر إجراؤه في مايو 2024. وفي عملية التنصيف، يتم تخفيض مكافأة التعدين إلى النصف، ما يحدّ من المعروض من البيتكوين.وقد نشأت عمليات الشراء الإضافية بسبب احتمال ظهور موجة من الصناديق المتداولة في بورصة البيتكوين في العام الجديد.قال مايكل نوفوغراتز، الرئيس التنفيذيّ لشركة Galaxy Digital، في مقابلة مع برنامج Squawk Box على قناة CNBC الأسبوع الماضي: "إنه مجرد وقود لإشعال النار". "يتمّ تداول أسهم العملات المشفّرة بشكل يشبه الهوس تقريبًا".وارتفعت عملة البيتكوين إلى 42,683 دولارًا اعتبارًا من يوم الثلاثاء، وهو فوز كبير للمستثمرين الذين دخلوا في بداية العام، عندما كان السعر نحو 16,500 دولار. لكن العملة المشفّرة الرائدة لا تزال أقل بنسبة 38% عن أعلى مستوى قياسيّ لها، والذي بلغ نحو 69000 دولار في نوفمبر 2021.سهم Marathonمن بين الشركات المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالبيتكوين والتي تبلغ قيمتها 5 مليارات دولار أو أكثر، كان السهم الأفضل أداءً هذا العام هو Marathon، وهي شركة تعدين تجاوزت للتوّ مستوى القيمة السوقية هذا الأسبوع الماضي بفضل ارتفاع بنسبة 125% في ديسمبر.في مثل هذا الوقت من العام الماضي، كانت "ماراثون" تواجه تحديات كبيرة. كانت الشركة في منتصف الربع الذي انتهى بخسارة ما يقرب من 400 مليون دولار من مبيعات بقيمة 28.4 مليون دولار فقط بسبب انخفاض أسعار البيتكوين، وانقطاع التيار الكهربائي في منشأتها في مونتانا.قال فريد ثيل، الرئيس التنفيذي لشركة ماراثون، في مقابلة الأسبوع الماضي: "لقد كانت أوقاتًا عصيبة جدًا".يعد تعدين البيتكوين عملية مكلفة بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة اللازمة لتشغيل أجهزة الكمبيوتر العملاقة. إنّ انخفاض أسعار البيتكوين يعني انخفاضًا حادًا في الأموال التي يجنيها المنتجون من بيع العملات التي يقومون بتعدينها، حتى مع أنّ فواتير الطاقة الخاصة بهم لا تحصل على سوى القليل من الراحة.وقال ثيل إن الشركة كانت قادرة على بيع الأسهم وكانت في وضع محظوظ لعدم وجود ديون غير السندات القابلة للتحويل.وأصبحت الصورة أكثر إشراقا في عام 2023. ففي الشهر الماضي، أعلنت شركة ماراثون عن صافي دخل للربع الثالث قدره 64.1 مليون دولار، حيث قفزت الإيرادات عن العام السابق إلى 97.8 مليون دولار. الآن الشركة في وضع التوسع، وأعلنت الأسبوع الماضي عن شراء أول موقعين مملوكين لها بالكامل لتعدين البيتكوين، أحدهما في تكساس والآخر في نبراسكا، مقابل 178.6 مليون دولار.أدت عمليات الاستحواذ إلى زيادة حجم محفظة التعدين لشركة ماراثون بنسبة 56% لتصل إلى 910 ميجاوات من القدرة.وقال ثيل إنّ أحد أهداف الشركة بحلول عام 2028 هو خفض إيرادات تعدين البيتكوين إلى 50%.(ترجمات)